高盛:降H&H国际盈利预测 目标价微降至40.2港元

原创 PC4f5X  2021-05-12 13:42 

高盛发布研究报告,将H&H国际(01112)目标价由42.1港元微降至40.2港元,同时降未来3年每股盈利预测3%,以反映出益生菌的增长趋势,并预计今年下半年的销售及利润将稳步反弹。

报告中称,公司旗下婴儿营养与保健(BNC)业务首季下降了2.6%。成人营养保健(ANC)减少了6.9%。展望未来,期望随着公司今年积极扩展其门店、产品系列及提供更多优惠,婴儿营养与保健业务,婴儿配方奶粉的持续销售增长和稳定的市场份额,尽管平均售价调整,但影响部分利润,抵消了成本压力。该行看到同行的竞争日益激烈,尽管Biostime在超高端细分市场的高曝光率应该快于行业销售增长。

该行表示,Swisse中国开局艰难,整体维生素需求下降。但是由于公司为即将到来的618音乐节加快正贸易,期待第二季SwisseChina重返同比双位数增长。对于澳洲,鉴于2020年次季因疫情中断而下降,预计从第二季度开始,销售积极回升,基准将恢复正常。对于宠物护理部分,随着公司转变,在离线渠道中进行建模和扩展,期望下半年更多有意义的贡献。

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